（1）战略空天装备平台：国内唯一实现教练机+导弹双主业协同发展的总装企业，拥有L-15高级教练机、YJ-9E反舰导弹等核心装备谱系，形成有人机-无人机-导弹三位一体攻防体系，深度受益装备信息化投入占比提升（2023年国防白皮书显示装备费占比达47.3%）。

　　（2）训练效能革命驱动：对标美军FTX虚拟现实训练体系，公司研制战训一体智能教学系统，实现训练成本降低60%（中国航空工业发展研究中心数据）。据测算，我国现役三代机飞行员年均训练时长需从当前800小时提升至1200小时（对标美军F-35飞行员年均1000小时），将催生年均30亿元增量市场。

　　（1）装备更新周期：十四五期间教练机采购预算达180亿元（国防部装备发展部规划），其中高教机占比从35%提升至45%。公司L-15已形成教练-作战双资质认证，适配歼-20/歼-35等五代机训练需求，市占率有望突破70%。

　　（2）军贸突破窗口：依托中航国际军贸平台，与保利科技达成战略合作，JL-10E教练机已获阿联酋、埃及等7国订单，单机售价较国内提升300%（含定制化改装）。SIPRI数据显示，2023年中国军贸出口额达227亿美元，教练机品类出口增速达48%，公司作为全谱系供应商有望获取15%市场份额。

　　（1）体制机制优势：厂所合一模式实现研发-生产-测试全链条自主可控，L-15研制周期较行业平均缩短22个月。目前拥有12个国家级实验室，累计获专利2000余项（其中发明专利占比65%）。

　　（2）产能瓶颈突破：南昌航空城三期项目达产后，年产能提升至300架（原150架），导弹年产量突破5万发。2024Q3交付数据显示，教练机毛利率达38.5%（同比+5.2pct），导弹业务毛利率达42.1%开云网址 kaiyun官方网（同比+3.8pct）。

　　（1）业绩高增长：预计2024-2026年营收CAGR达28.7%，归母净利润CAGR达35.4%。其中军贸收入占比从12%提升至25%（2026年），贡献边际弹性。当前PS(TTM)仅2.1倍，显著低于中航沈飞（3.8倍）、中航西飞（2.9倍）。

　　（2）催化剂时点：①2024年珠海航展军贸订单落地；②2025年某型隐身教练机量产；③导弹型号列装部队。建议重点关注Q2季度订货会数据及军品定价机制改革进展。

　　（数据来源：公司年报、国防白皮书、SIPRI军控数据库、中信证券军工研究团队测算）

　　【投资建议】当前估值处于历史PE分位15%，低于行业中枢30%。建议采取事件催化+业绩验证双轮驱动策略，重点布局装备更新周期与军贸订单释放节点。维持买入评级，目标价45元（对应2025年PE 35倍）。

　　近目，网传全红婵家人在老家广东湛江市迈合村盖新房，5月3日，迈合村村平部向记者确认此事并表示，盖新房的宅基地系全红婵2021年取得奥运冠军时村里奖励给她的，申请地皮合规审批后才开工建造。

　　美国取消对中国小额包裹免税政策正式生效 财经老王：小额包裹涨价风暴让美民众心寒

　　美国取消对中国小额包裹免税政策正式生效·财经老王：小额包裹涨价风暴让美民众心寒。

　　中央安全生产考核巡查组在甘肃明查暗访发现：有建筑项目脚手架未验收就投用，燃气公司加臭装置停用

　　日前，中央安全生产考核巡查组第八组赴甘肃进行明查暗访。在酒泉市中天芳菲郡小区建设项目考核巡查组发现，该项目楼层内配电箱随意摆放在外脚手架上，电缆直接缠绕在外脚架的钢管上。

　　硬核报恩感动全城！10万块遗忘在店内，老板拒收万元酬谢，失主喊来了70人的舞狮队

　　前几天贵阳的张女士匆忙中将10万元现金遗失在国际城一家名叫“平民肠旺”的粉面馆内当民警找到她将10万元如数归还时张女士很是感动于是5月1日这天上午张女士带着满满的谢意找到了店主这份感谢可以说是“排面”十足！

　　五一假期过半，国内旅游市场热度持续攀升，众多景区客流量增长，假期前几日纷纷刷新历史纪录。当神话IP邂逅千亩花海，连云港月牙岛景区迎来历史性突破。据《扬子晚报》消息，5月1日，以“跟着哪吒畅游月牙岛”为主题的文旅嘉年华启动首日，景区接待游客突破3万人次，创下单日客流新纪录。

　　海南省纪委监委近日通报，日前，经海南省监委指定管辖，澄迈县监委对文昌市原副市长林尤刚严重违法问题进行了立案调查。经查，林尤刚违反有关规定兼职取酬；利用职务便利为他人在工程项目承揽、款项拨付等方面谋利，并非法收受巨额财物。

　　为期三天的2025世界泳联跳水世界杯总决赛5月4日晚在北京国家游泳中心落幕，中国跳水队包揽了包括一个非奥项目在内的全部9枚金牌，再次展现出了对于跳水项目的强大控制与引领力。

　　“祸从天降”，说的就是苏州几位市民，本来趁着五一假期陪着家人和孩子们高高兴兴玩一场，没想到有人就被天上的直升机给砸到了，直接命丧当场，家人被吓坏了，悲伤的痛哭不已，孩子健壮的父亲就这样没了，怎么接受的了呢？有网友就说了，这难道就是传说的“天罚”吗？

　　五一最先被骂的景区出现了，不是拥堵的重庆，纷拥而至的八达岭长城，不是商业化的鼓浪屿，而是湖南的张家界。取材网络今年五一假期第一天，张家界突然“火”了，不过不是因为风景，而是被游客吐槽“挤到崩溃”。

　　一步一步摸索去摸索去总结， 学会积累，学会蜕变， 让我们记住一路走来的自己，点亮前行中的远方！