❑【重点股池】中无人机、鸿远电子、中航光电、内蒙一机、中航重机、紫光国微、

　　❑【上周报告】【中国船舶】2024Q3扣非归母净利润同比扭亏为盈，毛利率环比显

　　著提升；【洪都航空】三季度营收大增750%；教练机及防务产品龙头即将起飞；

　　锚链】24Q3毛利率环比修复，周期与成长共振驱动业绩持续增长；【联创光电】

　　❑【本周观点】1）第十五届中国航展将于2024年11月12-17日在珠海举办，关注

　　航展新装备、新技术、新领域投资机会。2）上海发布《金山区推进低空经济产业

　　综合承载区行动方案（2024-2027年）》，到2027年将实现新增100亿产业规模，

　　形成100项体系化创新成果，打造“100+”应用场景项目的三个“100”目标。低空经

　　济：持续受益政策支持及技术发展双驱动。3）估值水平：当前国防军工整体PE-

　　❑【核心观点】国防军工12字核心逻辑：内生+外延、内需+外贸、军品+民品。1）

　　国防军工“内生”增长趋势强劲，“规模效应/股权激励/小核心大协作/定价改革/大

　　订单+大额预付”等催化下，企业运行效率也将持续提升。2）“外延”增长方向明确：

　　潮，关注军工集团重组进程。3）“民品+外贸”将为增长提供动力：中国坦克/无人

　　机/教练机/战斗机等具备全球竞争力，外贸需求逐步崛起；国产大飞机/民用航空

　　1）船舶：中国船舶、中国重工、中国动力、中船防开云网址 kaiyun官方网务、中国海防、亚星锚链，关

　　2）飞机：中航西飞、中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、洪都航空、航

　　3）低空经济：中直股份、威海广泰、莱斯信息、四川九洲、中无人机、航天彩虹、

　　4）信息化：中航光电、振华科技、北方导航、睿创微纳、高德红外。建议关注紫

　　光国微、航天电器、智明达、新雷能、火炬电子、鸿远电子、晶品特装、霍莱沃。