，利润率13.8%，反映出各项战略举措、商业优化以及成本效率提升带来的积极影响

　　●自由现金流达24亿英镑，得益于强劲营业利润及长期服务协议（LTSA）余额增长，年末净现金余额达4.75亿英镑

　　●2025年指引：基础营业利润达27-29亿英镑，自由现金流达27-29亿英镑，提前两年达成于2023年资本市场日确定的中期目标

　　●上调中期目标：至2028年，基础营业利润达36-39亿英镑，营业利润率15-17%，自由现金流达42-45亿英镑，资本回报率18-21%

　　“2024年的强劲业绩建立于前一年取得的进展之上，我们正将罗罗打造为一家高绩效、有竞争力、韧性强的增长型企业。尽管供应链环境依然充满挑战，我们所有核心部门均实现显著业绩提升。

　　我们正在稳健且有力地推进转型战略，基于2025年指引，我们预计将提前两年实现资本市场日设定的营业利润与自由现金流目标区间。业绩的显著改善和更强劲的资产负债表，使我们有信心恢复股东分红，并宣布2025年启动10亿英镑股票回购计划。

　　上调后的中期目标包括36-39亿英镑的基础营业利润和42-45亿英镑自由现金流。这些目标是一座里程碑，而非终点，我们看好中期之后的强劲增长前景。”

　　●战略实施：2024年是我们在2023年基础上实现战略与财务成果的又一年。过去两年间，我们显著提升了业绩表现：基础营业利润增长18亿英镑，达到25亿英镑，营业利润率提升8.7个百分点，至13.8%，自由现金流增长19亿英镑，达到24亿英镑，资本回报率提升8.9个百分点，至13.8%。

　　●营业利润率显著增长：基础营业利润同比增长57%（2023年：16亿英镑，2024年：25亿英镑），主要得益于商业优化与成本效率举措。尽管供应链方面依然面临挑战，但我们还是实现了这一目标。民用航空业务营业利润率升至16.6%（2023年：11.6%），这主要得益于宽体机售后市场利润增长，公务航空业绩的增强以及合同净利润率的提升。动力系统的营业利润率为13.1%（2023年：10.4%），得益于在业务干预措施的支持下，发电业务业绩的增强。所有部门的业绩提升都离不开我们成本效率举措的支持。

　　●不断增长的可持续现金流：尽管供应链环境充满挑战，但仍实现了24亿英镑的强劲自由现金流（2023年：13亿英镑），这得益于强劲的营业利润增长、长期服务协议（LTSA）余额的持续净增长以及营运资本的释放和年内更高的净投资。民用航空LTSA净增长达7亿英镑（2023年：11亿英镑），这得益于大型发动机飞行小时数（EFH）恢复至2019年的103%（2023年：88%）及EFH费率的提高，送修数的增加部分抵消了这一影响。营运资本实现2.8亿英镑净流入（2023年：净流出3.56亿英镑），自2022年以来，我们的净投资额增加了5亿英镑，我们的营运资本计划使库存周转天数缩短了45天以上，应收账款周转天数缩短14天，同时逾期债务减少了40%以上。

　　●加强资产负债表及财务韧性：2024年末净现金余额4.75亿英镑（2023年末净债务：20亿英镑），通过偿还5.5亿欧元的债券，债务总额有所减少，并取消了10亿英镑由英国出口信贷局（UKEF）背书的未使用贷款额度，这都得益于我们不断增长且更具韧性的现金交付能力。流动性达81亿英镑（2023年：72亿英镑）。我们加强资产负债表的努力得到了所有三家信用评级机构的认可，均授予投资级评级，并给予积极的展望。此外，集团的运营韧性也得到了提高。现金成本与毛利率之比（TCC/GM）在2024年优化至行业领先的0.47x（2023年：0.59x）。我们正在创造一种更稳健、波动更小的自由现金流交付方式，从而更具韧性以应对外部环境的变化。

　　●股东分配：根据我们的资本框架，在资产负债表得到加强的情况下，我们将恢复2024年全年的股东分红。每股6便士的现金股息相当于基础税后利润30%的派息率，将在2025年5月1日的年度股东大会上获得股东批准后派发。我们还很高兴地宣布，将在2025年期间完成10亿英镑的股票回购。

　　我们的转型计划和战略举措取得了成功，这从我们过去两年的财务业绩中可以体现，尽管进展良好，但我们仍有许多工作要做。我们的战略框架基于四大支柱：

　　罗罗小型模块化反应堆（SMR）在2024年底被捷克共和国政府和捷克国家公用事业公司ČEZ集团指定为SMR建设的首选供应商。这得益于ČEZ的战略投资和在捷克部署高达3GW电力的独家承诺。

　　民用航空方面，我们成功完成了UltraFan验证机的测试，并正在开发下一代发动机设计，这将为我们在新一代窄体和宽体飞机市场中奠定强劲地位。

　　我们已投资扩大德比、达勒维茨和新加坡的产能。这将使我们能够交付更多的新发动机，此外，到今年年底，维修数量将比2023年增加50%，以支持不断增长的售后市场需求。德国达勒维茨工厂已接收了首台接受计划内维护、修理和大修（MRO）服务的遄达1000发动机。

　　公务航空方面，我们完成认证并交付了珍珠700发动机，该发动机将为2024年4月投入服务的湾流G700提供动力，并将支持即将推出的G800机型。我们的商业优化举措使得公务航空发动机的交付现已实现盈利。

　　动力系统方面，我们正在投资研发一款将于2028年上市的新一代发动机。该发动机将具备行业领先的燃油效率和功率密度。此外，我们扩大了与玉柴在中国的合资企业规模，以应对快速增长的中国市场。

　　我们完成了直接空气捕获、动力系统低功率非公路发动机业务的处置，并同意出售防务部门的海军推进器和处理业务。

　　我们决定在关闭先进空中交通（AAM）业务，同时终止电解槽和燃料电池相关业务。

　　民用航空方面，我们在原始设备（OE）和售后合同的重新谈判方面取得了显著进展，这将为基础营业利润和现金流带来中长期显著收益。我们通过优化大型发动机LTSA售后合同的商业条款，在过去两年中显著提升了在产发动机的总合同利润率。

　　在资本市场日，我们制定了中期目标，将新一代发动机的在翼时间提升40%，通过进一步举措，我们目前预计将平均提升超过80%，其中大部分改进将在2025年底前实现。

　　●2025年1月已成功完成遄达1000 TEN高压涡轮叶片的飞行测试。该叶片预计在未来几个月内获得认证，将使发动机的在翼时间延长一倍以上。我们已将新叶片应用于发动机的量产中，并计划在未来两年内将这一改进推广至现有机队。

　　●此外，我们完成了遄达1000和遄达7000的进一步改进设计，预计到2025年底将在翼时间额外提升30%。改进后的发动机测试将于4月启动。

　　●遄达XWB-84增强性能版获得认证，进一步提升了该发动机的燃油效率及可靠性，同时，我们为遄达XWB-97引入了新型涂层，以增强其在恶劣环境下的耐久性。

　　●在遄达XWB-84发动机上，通过压缩机叶片的改进以及对数百万小时运行数据的优化分析，我们将能够系统性提升关键部件的循环寿命。

　　我们的宽体机现役机队市场份额从2022年底的32%增长至2024年底的36%，这得益于过去两年中我们在新发动机交付量中超过50%的市场份额。

　　公务航空方面，我们在大型公务机市场的份额接近70%。过去两年间，得益于原始设备（OE）和售后市场的全面改善，以及商业优化和成本效率举措的推动，营业利润增长了一倍以上。

　　动力系统方面，我们对发电业务的商业模式进行了重构，显著提升了盈利能力，从而抓住了数据中心市场强劲的盈利增长机遇

　　总体而言，截至2024年底，我们的效率和简化计划累计节省了超过3.5亿英镑。我们预计2025年将实现超过5亿英镑的效益，超出资本市场日设定的2027年节省4-5亿英镑的目标，且比计划提前两年实现。在此过程中，我们的组织设计优化有望在2025年底前实现每年约2亿英镑的效益。为支持效率和简化计划，我们在全集团推广了零基预算。民用航空业务的试点项目已完成，选定领域的第三方成本降低了10-15%。

　　截至2024年底，我们累计节省的第三方总成本超过5.5亿英镑，并预计到2025年底将超过10亿英镑，从而有效缓解通胀压力。这同样是提前两年达成此前资本市场日设定的2027年节省10亿英镑的目标。

　　我们正在实施新的共享服务中心战略，包括在波兰开设新中心以及扩大印度中心的规模，这将推动中期效率的进一步提升。

　　现金成本与毛利率之比（TCC/GM）在2024年优化至行业领先的0.47x（2023年：0.59x）

　　罗罗小型模块化反应堆（SMR）被英国政府列为四家潜在供应商之一，并被瑞典Vattenfall公司列为两家潜在供应商之一。我们仍是英国通用设计评估（Generic Design Assessment, GDA）第三阶段中唯一的小型模块化反应堆企业，在监管进程中遥遥领先于竞争对手。

　　在动力系统业务方面，我们赢得了多个电池储能系统（BES开云网址 kaiyun官方网S）重大合同，其中在拉脱维亚安装的系统将是欧盟最大的BESS之一。我们的BESS业务有望在近期实现盈亏平衡。此外，我们向数据中心行业售出了500多台采用氢化植物油（HVO）驱动的mtu发电机，总备用电力容量接近1.3吉瓦。

　　整个集团范围内，我们正在投资于销售与运营规划系统，以及升级现有的工程主机系统。

　　民用航空业务方面，我们正在率先采用全新的工具和技术。例如，我们引入了机器学习和先进影像技术，用于辅助涡轮叶片的检测。我们相信，这将进一步延长发动机的在翼时间。

　　我们正在加速推进转型计划，以进一步在全集团范围内深化高绩效文化。我们的员工对转型及其取得的进展充满热情与动力。

　　我们对2025年全年基础营业利润和自由现金流的指引，体现了战略持续推进的强劲态势。2025年指引表明，我们将比原计划提前两年实现资本市场日设定的2027年目标。

　　我们对2025年全年自由现金流的指引中，包含了与供应链相关的1.5-2亿英镑现金影响，与2024年类似，零部件供应仍然受限。我们预计供应链问题还将持续12-18个月。我们正在积极应对这些挑战，并努力减轻其影响。

　　我们预计2025年民用航空业务大型发动机飞行小时将恢复至2019年水平的110-115%，原始设备（OE）交付总量将达540-570台，送修总量将达到1,400-1,500次。2025年自由现金流指引基于民用航空业务LTSA贷方净增长处于8-12亿英镑指引区间的较低值（2024年：7亿英镑）。